金融风险管理师手册（第2版）
出版时间：2004
内容简介
　　《金融风险管理师手册》（简称《FRM手册》）初次出版是在2000年，首先是作为GARP一年一度的FRM考试的辅导读物，读者也可以把它当做一本通用读物，以衡量和控制当今瞬息万变的环境下的风险。但是，金融风险专业人士数量的不断增长，普遍存在的关于风险管理已经成为任何机构管理的文化中不可缺少的一部分，以及金融风险管理领域的日益复杂程度，已经改变了本书的初衷。大篇幅改进的第2版反映了我们的理念，即现代商业环境的变动需要一本综合性的教材，它对金融风险管理相关的各个环节都进行了深度介绍。本书现在已经发展成为适用于各种风险从业人员的必备参考手册。本书读者或许是为FRM考试做准备，或者仅仅对金融风险的当代课题感兴趣。期待获得金融风险管理师认证的风险管理专业人士、教授和研究生，无不依赖一本书来获得金融管理方面最完全和最前沿的信息，这本书便是《金融风险管理师手册》，本书经过全面更新后的第2版以清晰一致的风格呈现在读者的面前，是准备金融风险管理师考试的最佳教材，它已经成为世界范围内风险管理培训项目的核心教材。FRM被公认为是世界上享有盛誉的全球认证项目，它是为了衡量金融风险管理师的能力而产生的，随着FRM考试迅速成为管理风险分析师的基本要求，《金融风险管理师手册》更关注实践性的金融风险管理真题都加以解释，因此通过本书，你可以更好地准备这项综合性考试，或者更好地应对将来的工作中所面临的风险管理问题。作者简介：菲利普·乔瑞（PhilippeJorion）加州大学欧文分校管理学院的金融学教授。他还曾执教于美国哥伦比亚大学、西北大学、芝加哥大学和英属哥伦比亚大学。他拥有芝加哥大学的MBA和博士学位，是布鲁塞尔大学的工学学士。乔瑞博士已经发表了70余篇文章，主题涉及风险管理和国际金融领域的学术和实务。乔瑞博士还撰写了很多书籍，包括《失策的豪赌：金融衍生品与橘郡的破产》（BigBetsGoneBad：DerivativesandBankruptcyinOrangeCounty），首次记录了美国历史上最大的地方当局破产案。另一本书《在险价值：金融风险管理新标准》（ValueatRisk：TheNewBenchmarkofManagingFinancialRisk）的主要读者是金融从业人员，该书已经成为行业标准，广为流传。菲利普·乔瑞博士还活跃在学术和专业会议上。同时，他是几家金融杂志的编辑委员会成员，并且是《风险杂志》（JournalofRisk）的主编。目录：第Ⅰ部分定量分析第1章债券的基本原理第2章概率论的基础第3章统计学基础第4章蒙特卡洛方法第Ⅱ部分资本市场第5章衍生产品介如第6章期权第7章固定收益证券第8章固定收益衍生品第9章股票市场第10章货币和商品市场第Ⅲ部分市场风险管理第11章市场风险度量简介第12章风险因素的识别第13章风险的来源第14章对冲线性风险第15章非线性风险：期权第16章风险要素建模第17章VAR方法第Ⅳ部分信用风险管理第18章信用风险导论第19章衡量统计性的违约风险第20章用市场价格衡量违约风险第21章信用风险暴露第22章信用衍生品第23章信用风险管理第Ⅴ部分经营与综合风险管理第24章经营风险第25章风险资本和RAROC第26章最佳实务报告第27章公司范围风险管理第Ⅵ部分法律、会计与税收风险管理第28章法律问题第29章会计和税收问题第Ⅶ部分监管与法规第30章金融机构的监管第31章巴塞尔协议第32章巴塞尔市场风险资本要求附录：标准化模型的详细过程
目录
第I部分 定量分析
第1章 债券的基本原理
1. 1 折现. 现值和终值
1. 2 价格-收益率关系
1. 2. 1 估价
1. 2. 2 泰勒展开
1. 2. 3 债券价格的导数
1. 2. 4 解释久期和凸度
1. 2. 5 投资组合的久期和凸度
1. 3 本章例题答案
附录：无穷级数的应用
第2章 概率论基础
2. 1 刻画随机变量
2. 1. 1 平均分布函数
2. 1. 2 统计量
2. 2 多元分布函数
2. 3 随机变量函数
2. 3. 1 随机变量的线性变换
2. 3. 2 随机变量之和
2. 3. 3 随机变量的投资组合
2. 3. 4 随机变量的乘积
2. 3. 5 随机变量变换的分布
2. 4 重要的分布函数
2. 4. 1 均匀分布
2. 4. 2 正态分布
2. 4. 3 对数正态分布
2. 4. 4 学生t分布
2. 4. 5 二项分布
2. 5 本章例题答案
附录：矩阵乘法回顾
第3章 统计学基础
3. 1 现实数据
3. 1. 1 度量收益率
3. 1. 2 时间加总
3. 1. 3 投资组合加总
3. 2 参数估计
3. 3 回归分析
3. 3. 1 两变量回归
3. 3. 2 自回归
3. 3. 3 多元回归
3. 3. 4 举例
3. 3. 5 回归的缺陷
3. 4 本章例题答案
第4章 蒙特卡洛方法
4. 1 一个随机变量的模拟
4. 1. 1 模拟马尔柯夫过程
4. 1. 2 几何布朗运动
4. 1. 3 模拟收益率
4. 1. 4 二又树
4. 2 模拟实现
4. 2. 1 VAR模拟
4. 2. 2 衍生产品模拟
4. 2. 3 准确性
4. 3 风险的多种来源
4. 3. 1 Cholesky因子分解
4. 4 本章例题答案
第II部分 资本市场
第5章 衍生产品介绍
5. 1 衍生产品市场综述
5. 2 远期合约
5. 2. 1 定义
5. 2. 2 远期合约估价
5. 2. 3 市场外远期合约估价
5. 2. 4 具有收入的远期合约估价
5. 3 期货合约
5. 3. 1 期货定义
5. 3. 2 期货合约估价
5. 4 互换合约
5. 5 本章例题答案
第6章 期权
6. 1 期权收益
6. 1. 1 基本期权
6. 1. 2 看跌看涨平价
6. 1. 3 期权组合
6. 2 期权定价
6. 2. 1 期权金
6. 2. 2 期权的提早执行
6. 2. 3 Black-Scholes定价
6. 2. 4 市场和模型价格
6. 3 其他期权合约
6. 4 利用数值方法对期权定价
6. 5 本章例题答案
第7章 固定收益证券
7. 1 债务市场概述
7. 2 固定收益证券
7. 2. 1 工具类型
7. 2. 2 报价方法
7. 3 固定收益证券分析
7. 3. 1 NPV方法
7. 3. 2 久期
7. 4 即期和远期利率
7. 5 抵押证券
7. 5. 1 说明
7. 5. 2 提前偿付风险
7. 5. 3 金融工程和CMO
7. 6 本章例题答案
第8章 固定收益衍生品
8. 1 远期合约
8. 2 期货
8. 2. 1 欧洲美元期货
8. 2. 2 长期国债期货
8. 3 互换
8. 3. 1 定义
8. 3. 2 报价
8. 3. 3 定价
8. 4 期权
8. 4. 1 利率上限和下限
8. 4. 2 互换期权
8. 4. 3 交易所交易期权
8. 5 本章例题答案
第9章 股票市场
9. 1 股票
9. 1. 1 概述
9. 1. 2 定价
9. 1. 3 股票指数
9. 2 可转换债券和认股权证
9. 2. 1 定义
9. 2. 2 定价
9. 3 股票衍生品
9. 3. 1 股指期货
9. 3. 2 单一股票期货
9. 3. 3 股票期权
9. 3. 4 股票互换
9. 4 本章例题答案
第10章 货币和商品市场
10. 1 货币市场
10. 2 货币互换
10. 2. 1 定义
10. 2. 2 定价
10. 3 商品
10. 3. 1 产品
10. 3. 2 期货定价
10. 3. 3 期货和预期即期价格
10. 4 本章例题答案
第III部分 市场风险管理
第11章 市场风险度量简介
11. 1 金融市场风险简介
11. 2 VAR：不利情形下的风险
11. 2. 1 VAR的定义
11. 2. 2 VAR：使用时需要注意的问题
11. 2. 3 其他度量风险的方法
11. 3 VAR：参数
11. 3. 1 置信水平
11. 3. 2 时间段
11. 3. 3 应用：巴塞尔规定
11. 4 VAR系统的组成因素
11. 4. 1 组合头寸
11. 4. 2 风险因素
11. 4. 3 VAR方法
11. 5 压力测试
11. 6 风险现金流
11. 7 本章例题答案
附录：风险度量需要满足的属性
第12章 风险因素的识别
12. 1 市场风险
12. 1. 1 绝对风险和相对风险
12. 1. 2 直接风险和间接风险
12. 1. 3 市场风险和信用风险
12. 1. 4 风险的相互作用
12. 2 损失的来源：分解
12. 2. 1 风险暴露和不确定性
12. 2. 2 独特风险
12. 3 间断性和事件风险
12. 3. 1 持续过程
12. 3. 2 阶跃过程
12. 3. 3 事件风险
12. 4 流动性风险
12. 5 本章例题答案
第13章 风险的来源
13. 1 货币风险
13. 1. 1 货币的波动率
13. 1. 2 相关性
13. 1. 3 贬值风险
13. 1. 4 交叉汇率波动率
13. 2 固定收益风险
13. 2. 1 影响收益率的因素
13. 2. 2 债券价格和收益率的波动率
13. 2. 3 相关系数
13. 2. 4 全球利率风险
13. 2. 5 真实收益率风险
13. 2. 6 信用价差风险
13. 2. 7 提前偿付风险
13. 3 股票风险
13. 3. 1 股票市场的波动率
13. 3. 2 远期和期货
13. 4 商品风险
13. 4. 1 商品的波动率风险
13. 4. 2 远期和期货
13. 4. 3 价格和流动性风险
13. 5 风险简化
13. 5. 1 对角模型
13. 5. 2 因子模型
13. 5. 3 固定收益投资组合风险
13. 6 本章例题答案
第14章 对冲线性风险
14. 1 期货对冲简介
14. 1. 1 单位对冲
14. 1. 2 基差风险
14. 2 最优对冲
14. 2. 1 最优对冲比率
14. 2. 2 对冲比率作为回归系数
14. 2. 3 例子
14. 2. 4 流动性问题
14. 3 最优对冲的应用
14. 3. 1 久期对冲 Duration Hedging
14. 3. 2 B对冲
14. 4 本章例题答案
第15章 非线性风险：期权
15. 1 期权估值
15. 1. 1 定义
15. 1. 2 泰勒展开式
15. 1. 3 期权定价
15. 2 期权的希腊字母
15. 2. 1 期权敏感性：delta和gamma
15. 2. 2 期权敏感性：vega
15. 2. 3 期权敏感性：rho
15. 2. 4 期权敏感性：theta
15. 2. 5 期权定价与希腊字母
15. 2. 6 期权敏感性：总结
15. 3 动态对冲
15. 3. 1 delta与动态对冲
15. 3. 2 引申
15. 3. 3 期权收益的分布
15. 4 本章例题答案
第16章 风险要素建模
16. 1 正态分布
16. 1. 1 为什么是正态
16. 1. 2 收益的计算
16. 1. 3 时间集合
16. 2 胖尾
16. 3 风险的时间序列
16. 3. 1 GARCH
16. 3. 2 EWMA
16. 3. 3 期权数据
16. 3. 4 隐含分布
16. 4 本章例题答案
第17章 VAR方法
17. 1 局部估值法和完全估值法
17. 1. 1 局部估值法
17. 1. 2 完全估值法
17. 1. 3 delta-gamma方法
17. 2 VAR方法：概述
17. 2. 1 映射
17. 2. 2 delta-正态方法
17. 2. 3 历史模拟法
17. 2. 4 蒙特卡洛模拟方法
17. 2. 5 方法比较
17. 3 例子
17. 3. 1 按市价结算
17. 3. 2 风险因子
17. 3. 3 VAR：历史模拟法
17. 3. 4 VAR：delta-正态方法
17. 4 风险预算
17. 5 本章例题答案
第IV部分 信用风险管理
第18章 信用风险导论
18. 1 结算风险
18. 1. 1 结算前风险和结算风险
18. 1. 2 结算风险的处理
18. 2 信用风险概述
18. 2. 1 信用风险成因
18. 2. 2 信用风险管理
18. 2. 3 信用风险与市场风险
18. 3 测量信用风险
18. 3. 1 信用损失
18. 3. 2 联合事件
18. 3. 3 一个实例
18. 4 信用风险分散化
18. 5 本章例题答案
第19章 衡量统计性的违约风险
19. 1 信用事件
19. 2 违约率
19. 2. 1 信用评级
19. 2. 2 历史违约率
19. 2. 3 累积违约率和边际违约率
19. 2. 4 转移概率
19. 2. 5 预测违约概率
19. 3 回收率
19. 3. 1 破产程序
19. 3. 2 回收率的估计
19. 4 评级在投资组合中的应用
19. 5 评估公司和国家信用等级
19. 5. 1 公司违约
19. 5. 2 国家违约
19. 6 本章例题答案
第20章 用市场价格衡量违约风险
20. 1 公司债券的价格
20. 1. 1 价差和违约风险
20. 1. 2 风险溢价
20. 1. 3 收益率变动的横截面分析
20. 1. 4 收益率变动的时间序列分析
20. 2 股票价格
20. 2. 1 Merton模型
20. 2. 2 股权和债券定价
20. 2. 3 Merton模型的应用
20. 2. 4 例子
20. 3 本章例题答案
第21章 信用风险暴露
21. 1 信用风险暴露工具
21. 2 信用风险暴露的分布
21. 2. 1 期望风险暴露和最差风险暴露
21. 2. 2 时间曲线
21. 2. 3 利率互换的风险暴露
21. 2. 4 货币互换的风险暴露
21. 2. 5 不同息票的风险暴露
21. 3 风险暴露修正因子
21. 3. 1 盯市
21. 3. 2 头寸限制
21. 3. 3 息票调整
21. 3. 4 净额结算协议
21. 4 信用风险修正因子
21. 4. 1 信用触发因子
21. 4. 2 时间看跌期权
21. 5 本章例题答案
第22章 信用衍生品
22. 1 介绍
22. 2 信用衍生品的种类
22. 2. 1 信用违约互换
22. 2. 2 总收益互换
22. 2. 3 信用价差远期与期权
22. 2. 4 信用联系票据
22. 3 信用衍生品的定价与套利
22. 3. 1 方法
22. 3. 2 例：信用违约互换
22. 4 信用衍生品的优缺点
22. 5 本章例题答案
第23章 信用风险管理
23. 1 度量信用损失的分布
23. 2 度量期望信用损失
23. 2. 1 目标范围上的期望损失
23. 2. 2 期望损失的时间曲线
23. 3 度量信用VAR
23. 4 组合信用风险模型
23. 4. 1 组合信用风险模型的方法
23. 4. 2 CreditMetrcis模型
23. 4. 3 CreditRisk
23. 4. 4 穆迪公司的KMV模型
23. 4. 5 信用组合观点
23. 4. 6 对比
23. 5 本章例题答案
第V部分 经营与综合风险管理
第24章 经营风险
24. 1 经营风险的重要性
24. 1. 1 真实的案例
24. 1. 2 商业领域
24. 2 经营风险的识别
24. 3 经营风险的估计
24. 3. 1 各种方法的比较
24. 3. 2 保险统计模型
24. 4 经营风险的管理
24. 4. 1 资本分配和保险
24. 4. 2 降低经营风险
24. 5 概念性问题
24. 6 本章例题答案
附录：因果网络
第25章 风险资本和RAROC
25. 1 RAROC
25. 1. 1 风险资本
25. 1. 2 RAROC方法
25. 1. 3 报酬的应用
25. 2 业绩评价和定价
25. 3 本章例题答案
第26章 最佳实务报告
26. 1 三十人组织报告
26. 2 英格兰银行关于巴林银行的报告
26. 3 关于LTCM的CRMPG报告
26. 4 本章例题答案
第27章 公司范围风险管理
27. 1 风险类型
27. 2 风险管理框架的三大支柱
27. 2. 1 最佳实务策略
27. 2. 2 最佳实务方法
27. 2. 3 最佳实务结构
27. 3 组织结构
27. 4 控制交易员
27. 4. 1 对交易员的激励
27. 4. 2 交易员限额
27. 5 本章例题答案
第VI部分 法律. 会计与税收风险管理
第28章 法律问题
28. 1 伴随衍生工具而产生的法律风险
28. 2 净额结算
28. 2. 1 30国集团推荐建议
28. 2. 2 巴塞尔协议下的净额结算
28. 2. 3 走开条款
28. 2. 4 净额结算和交易所保证金
28. 3 ISDA主净额结算协议
28. 4 2002年萨班斯-奥克斯利法案
28. 5 术语表
28. 5. 1 一般法律术语
28. 5. 2 破产术语
28. 5. 3 合约术语
28. 6 本章例题答案
第29章 会计和税收问题
29. 1 内部报告
29. 1. 1 内部报告的目的
29. 1. 2 方法比较
29. 1. 3 历史成本法和按市值价法
29. 2 外部报告：FASB
29. 2. 1 财务会计准则133
29. 2. 2 衍生工具的定义
29. 2. 3 嵌入型衍生工具
29. 2. 4 披露条款
29. 2. 5 对冲的有效性
29. 2. 6 FAS 133的一般估价
29. 2. 7 特殊目的实体的会计处理
29. 3 外部报告：IASB
29. 3. 1 国际会计准则37
29. 3. 2 IAS 39
29. 4 税收考虑
29. 5 本章例题答案
第VII部分 监管与法规
第30章 金融机构的监管
30. 1 金融机构的定义
30. 2 系统性风险
30. 3 商业银行的监管
30. 4 对证券公司的监管
30. 5 监管的工具与目标
30. 6 本章例题答案
第31章 巴塞尔协议
31. 1 巴塞尔协议的发展过程
31. 1. 1 1988年的资本协议
31. 1. 2 1996年资本协议修正案
31. 1. 3 新资本协议
31. 2 1988年巴塞尔协议资本
31. 2. 1 风险资本
31. 2. 2 表内项目的风险资本要求
31. 2. 3 表外项目的风险要求
31. 2. 4 总风险资本要求
31. 3 实例
31. 4 新资本协议
31. 4. 1 1988年巴塞尔协议出现的问题
31. 4. 2 新巴塞尔协议：信用风险资本要求
31. 4. 3 证券化和信用风险削减
31. 4. 4 巴塞尔经营风险资本要求
31. 5 本章例题答案
31. 6 更多信息
第32章 巴塞尔市场风险资本要求
32. 1 标准化方法
32. 2 内部模型法
32. 2. 1 定性要求
32. 2. 2 市场风险资本要求
32. 2. 3 各种方法的结合使用
32. 3 压力测试
32. 4 事后检验
32. 4. 1 测算例外
32. 4. 2 统计决策原则
32. 4. 3 处罚区域
32. 5 本章例题答案
附录：标准化模型的详细过程